Глосарій інвестора
2026-10-10 08:16

Zinsschranke (обмеження вирахування відсотків): 3 млн € — обрив, а не пільга

Обмеження вирахування відсотків (Zinsschranke) не дає підприємству вираховувати чисті відсоткові витрати понад 30 % податкової EBITDA, щойно ці витрати сягають 3 млн € на рік. GmbH з одним магазином рідко наближається до цієї позначки, а портфель в одній компанії може її перейти — і тоді, оскільки поріг діє як обрив, а не як неоподатковуваний мінімум, під обмеження потрапляють усі чисті відсотки.

Що це таке

Відсоткові витрати вираховують у межах відсоткових доходів, а понад них — лише до 30 % податкової EBITDA (§ 4h абз. 1 реч. 1–2 EStG; для GmbH — § 8a абз. 1 KStG). Податкова EBITDA — це оподатковуваний прибуток до чистих відсотків і амортизації. Невирахувані відсотки переносять на майбутнє без обмеження строку (Zinsvortrag); у роки, коли обмеження діє, невикористану EBITDA переносять на п'ять років (§ 4h абз. 1 реч. 3–5 EStG).
Обмеження не застосовується у трьох випадках (§ 4h абз. 2 реч. 1 EStG):
  • чисті відсоткові витрати менші за 3 млн € (літ. a) — це поріг: за 3 млн € і більше перевіряють усю суму;
  • підприємство не має пов'язаної особи в розумінні § 1 абз. 2 AStG — наприклад, учасника з часткою від 25 % — і не має постійного представництва за кордоном (літ. b); цей тест GmbH, що належить інвесторові, проходить рідко;
  • частка власного капіталу компанії групи не нижча, ніж у групи загалом (літ. c); цей виняток § 8a абз. 3 KStG обмежує в разі фінансування учасниками.

Чому це важливо інвестору

Поріг захищає більшість структур з одним об'єктом. У прикладі з частини 11 циклу «Першокласний рітейл Німеччини» GmbH сплачує 327 000 € відсотків за позикою учасника (Gesellschafterdarlehen) — близько 11 % від цієї позначки. Якби обмеження застосовувалося, вирахувати можна було б лише 127 500 € — 30 % від операційного прибутку в 425 000 €, — і приблизно три п'ятих відсотків довелося б відкласти на майбутнє (наш розрахунок). За ставки 3,0 % із частини 11 поріг відповідає боргу в 100 млн €: це розмір портфеля, а не окремого магазину.
Два наслідки легко проґавити. По-перше, перенесені відсотки підпорядковуються тим самим правилам утрати, що й податкові збитки: вони згорають, якщо понад 50 % часток протягом п'яти років переходять до одного покупця. Є винятки — наприклад, за наявності оподатковуваних прихованих резервів (§ 8a абз. 1 реч. 3 у взаємозв'язку з § 8c KStG). Крім того, перенесені відсотки пропадають у разі припинення або передання підприємства (§ 4h абз. 5 EStG).
По-друге, поріг звільняє лише від цього обмеження. Ставка однаково має бути ринковою (§ 8 абз. 3 KStG; частина 9). А без розширеного зменшення бази промислового податку (erweiterte Kürzung) чверть витрат на фінансування понад 200 000 € додається до бази промислового податку (Gewerbesteuer; § 8 п. 1 GewStG).

Що перевірити

• Прогноз чистих відсотків за банківськими кредитами й позиками учасників за всіма магазинами в одній компанії — порівняно з 3 млн €.
• Документи, що підтверджують ринковість ставки за позикою учасника.
• У разі купівлі часток (share deal) — перенесені відсотки цільової компанії і чи не згорять вони під час купівлі.
• Додавання до бази промислового податку, якщо розширене зменшення не застосовується.
Див. також: Gesellschafterdarlehen (позика учасника) · Körperschaftsteuer (податок на прибуток підприємств) · Gewerbesteuer (промисловий податок)
Джерела: § 4h EStG; §§ 8 абз. 3, 8a, 8c KStG; § 1 абз. 2 AStG; § 8 п. 1 GewStG; Gordon Real Estate Group, цикл «Першокласний рітейл Німеччини», частини 9 і 11. Стан законодавства — 10 жовтня 2026 року.
Фото: Peter Herrmann / Unsplash
Матеріал має загальний інформаційний характер і не є інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією.