מילון מונחים למשקיע
2026-10-10 08:14

Zinsschranke (מגבלת ניכוי הריבית): €3 מיליון הם צוק, לא סכום פטור

ה-Zinsschranke — מגבלת ניכוי הריבית — מתירה לעסק לנכות הוצאות ריבית נטו רק עד 30% מה-EBITDA לצורכי מס שלו, ברגע שההוצאות האלה מגיעות ל-€3 מיליון בשנה. GmbH של חנות אחת מתקרבת לרף הזה רק לעיתים רחוקות; תיק נכסים המרוכז בחברה אחת יכול לחצות אותו — ומאחר שהסף הוא צוק ולא סכום פטור, כל הריבית נטו נופלת אז תחת המגבלה.

מה זה

הוצאות ריבית מותרות בניכוי עד גובה הכנסות הריבית, ומעבר לכך — רק עד 30% מה-EBITDA לצורכי מס, כלומר הרווח החייב לפני ריבית נטו ופחת (§ 4h(1) משפטים ⁦1–2⁩ EStG; ב-GmbH — § 8a(1) KStG). ריבית שאינה מותרת בניכוי מועברת לשנים הבאות ללא הגבלת זמן (Zinsvortrag); בשנים שבהן המגבלה חלה, EBITDA שלא נוצל מועבר לחמש שנים (§ 4h(1) משפטים ⁦3–5⁩ EStG).
המגבלה אינה חלה בשלושה מקרים (§ 4h(2) משפט 1 EStG):
הוצאות הריבית נטו נמוכות מ-€3 מיליון (אות a) — וזהו סף: מ-€3 מיליון ומעלה, נבחן הסכום כולו;לעסק אין צד קשור במובן § 1(2) AStG — כמו בעל מניות המחזיק 25% או יותר — ואין לו מוסד קבע בחו״ל (אות b); מבחן ש-GmbH בבעלות משקיע עומדת בו רק לעיתים רחוקות;יחס ההון העצמי של חברה בקבוצה אינו נמוך מזה של הקבוצה (אות c) — מוצא ש-§ 8a(3) KStG מצמצם במימון מבעלי המניות.

למה זה חשוב למשקיעים

הסף מגן על רוב המבנים של נכס בודד. בדוגמה המספרית שלנו (ראו חלק 11 בסדרה "הקמעונאות המובחרת של גרמניה"), ה-GmbH משלמת €327,000 ריבית על הלוואת הבעלים (Gesellschafterdarlehen) — כ-11% מהרף. אילו חלה המגבלה, רק €127,500 — 30% מהרווח התפעולי של €425,000 — היו מותרים בניכוי, וכשלוש חמישיות מהריבית היו נדחות לשנים הבאות (לפי חישובנו). בשיעור הריבית של 3.0% שבחלק 11, הסף מקביל לחוב של €100 מיליון: גודל של תיק נכסים, לא של חנות בודדת.
שתי השלכות נוטות להיעלם מהעין. ראשית, יתרת ריבית מועברת כפופה לכללי השלילה של הפסדים לצורכי מס. היא אובדת אם יותר מ-50% מהמניות עוברים לרוכש אחד בתוך חמש שנים, בכפוף לחריגים כמו רווחים גלומים החייבים במס (§ 8a(1) משפט 3 יחד עם § 8c KStG). היא פוקעת גם כשהעסק נסגר או מועבר (§ 4h(5) EStG).
שנית, הישארות מתחת לסף מסדירה רק את המגבלה הזאת: שיעור הריבית עדיין חייב להיות בתנאי שוק (§ 8(3) KStG; חלק 9). ובלי ההפחתה המורחבת (erweiterte Kürzung), רבע מעלויות המימון שמעל €200,000 מוסף לבסיס מס העסקים (§ 8 מס׳ 1 GewStG).

מה לבדוק

• הריבית נטו הצפויה מהלוואות בנקאיות ומהלוואות בעלים, לכל החנויות באותה חברה, מול רף של €3 מיליון;
• ראיות לכך ששיעור הריבית על הלוואת הבעלים הוא בתנאי שוק;
• בעסקת מניות: יתרת הריבית המועברת של חברת המטרה, והאם הרכישה שוללת אותה;
• ההוספה לבסיס מס העסקים, היכן שההפחתה המורחבת אינה חלה.
מונחים קשורים: Gesellschafterdarlehen · Körperschaftsteuer · Gewerbesteuer
מקורות: EStG § 4h; KStG §§ 8(3), 8a, 8c; AStG § 1(2); GewStG § 8 מס׳ 1; Gordon Real Estate Group, הסדרה "הקמעונאות המובחרת של גרמניה", חלקים 9 ו-11. המצב המשפטי נכון ל-10 באוקטובר 2026.
צילום: Peter Herrmann / Unsplash
המידע בעמוד זה הוא כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, ייעוץ משפטי או ייעוץ מס.