מדריך למשקיע
2026-10-10 11:11

קמעונאות המזון בגרמניה במספרים: 2026

קמעונאות המזון בגרמניה צומחת בעיקר בזכות המחירים: המחזור עלה ב-2025 ב-3.8%, ל-€217.8 מיליארד ללא מע״מ (EHI Retail Institute), בעוד שהמכירות הריאליות של מזון צמחו ב-1.1% בלבד (Destatis). מכירות המזון המקוונות הסתכמו בכ-€4.1 מיליארד, וארבע קבוצות — EDEKA, Schwarz, REWE ו-ALDI — שולטות ביותר מ-90% מהשוק (Bundeskartellamt). המקורות משתמשים בשיטות שונות, ולכן כל נתון צריך להיקרא יחד עם המקור שלו.

השוק צומח בעיקר בזכות המחירים; המסחר המקוון נשאר נישה

לבעל החנות, לצמיחה שמונעת ממחירים יש שני צדדים: דמי שכירות צמודים עוקבים אחר מחירי הצרכן, לא אחר היקפי המכירות, אבל גם העלויות של הקמעונאי עולות עם המחירים. בין 2023 ל-2025 עלה מחזור קמעונאות המזון מ-€204.5 מיליארד ל-€217.8 מיליארד, בעוד שהמכירות הריאליות של מזון צמחו ב-2025 ב-1.1% בלבד.
טבלה 1. המחזור צמח ב-3.8% במונחים נומינליים והמכירות הריאליות ב-1.1%; המכירות המקוונות הגיעו ל-€4.12 מיליארד בלבד
⁧מקור⁩
⁧ערך⁩
⁧מדד⁩
EHI
⁧€217.8 מיליארד (⁦+3.8%⁩)⁩
⁧מחזור קמעונאות המזון ללא מע״מ, 2025⁩
EHI
⁧€209.7 מיליארד ו-€204.5 מיליארד⁩
⁧כנ״ל, 2024 ו-2023⁩
Destatis
⁧⁦+1.1%⁩ ו-⁦+3.4%⁩⁩
⁧צמיחת מכירות המזון ב-2025: ריאלית ונומינלית⁩
bevh
⁧€4.12 מיליארד (⁦+5.5%⁩)⁩
⁧מכירות מזון מקוונות, 2025⁩
HDE
⁧4.9% (המכירות המקוונות ⁦+10.4%⁩)⁩
⁧הנתח המקוון ממכירות המזון והפארם, 2025⁩
Destatis
⁧83.47 מיליון⁩
⁧האוכלוסייה ב-31 בדצמבר 2025⁩
⁧חישובנו⁩
⁧כ-€2,610 בשנה⁩
⁧מחזור קמעונאות המזון לתושב⁩
Eurostat
⁧€276.6 מיליארד, המקום הראשון באיחוד האירופי (צרפת: €273.6 מיליארד)⁩
⁧מחזור קמעונאות המזון לפי שיטת Eurostat, 2024⁩
מקורות: EHI Retail Institute (כפי שדווח ב-Lebensmittel Rundschau מ-3 בספטמבר 2026 וב-LEBENSMITTEL PRAXIS); Destatis, הודעה לעיתונות מס׳ 038 מ-2 בפברואר 2026 ונתוני האוכלוסייה; bevh/EHI; HDE Online Monitor 2026; Eurostat, סטטיסטיקת מבנה העסקים (NACE 47.11).
נתוני המכירות המקוונות של bevh כוללים מע״מ ואלה של EHI אינם כוללים, ולכן נתח מקוון של כ-1.9% הוא אינדיקציה גסה בלבד (ראו חלק 1 בסדרה "הקמעונאות המובחרת של גרמניה").

הסופרמרקטים צומחים בקצב כפול ויותר מחנויות הדיסקאונט

טבלה 2. חנויות הדיסקאונט מחזיקות 46.1% מהשוק, אבל הסופרמרקטים צומחים מהר יותר: ⁦+6.5%⁩ לעומת ⁦+2.7%⁩
⁧חנויות⁩
⁧נתח שוק⁩
⁧צמיחה לעומת 2024⁩
⁧מחזור 2025, € מיליארד⁩
⁧פורמט⁩
15,976
46.1%
⁦+2.7%⁩
100.4
⁧חנויות דיסקאונט⁩
10,700
32.2%
⁦+6.5%⁩
⁦≈70⁩
⁧סופרמרקטים⁩
1,300
11.0%
⁦+7.1%⁩
⁦≈24⁩
⁧סופרמרקטים גדולים⁩
689
⁦≈8.5%⁩
⁦−2.6%⁩
18.6
⁧היפרמרקטים בשירות עצמי (SB-Warenhäuser)⁩
—
⁦≈2.1%⁩
—
4.6
⁧חנויות מזון אחרות⁩
מקורות: EHI Retail Institute — מחזור, צמיחה ונתחי שוק (ערכים המסומנים ב-≈ הם חישובנו על בסיס נתוני EHI). מספר החנויות: BNP Paribas Real Estate, דוח שוק ההשקעות בנכסי קמעונאות מזון, הרבעון הרביעי של 2025, על בסיס HDE Zahlenspiegel (הסופרמרקטים הגדולים של BNP הם Verbrauchermärkte).
סופרמרקטים בעלי מגוון מלא — ובראשם חנויות REWE ו-EDEKA — מגדילים את נתח השוק שלהם על חשבון חנויות הדיסקאונט: יחד עם הסופרמרקטים הגדולים, חלקם עלה בתוך שנה מ-42.1% ל-43.2%. לסופרמרקט הממוצע שטח להשכרה של 1,850 מ״ר ולחנות הדיסקאונט הממוצעת 1,250 מ״ר, בעוד שדרישות הקמעונאים לאתרים חדשים מניחות כ-2,300 וכ-1,500 מ״ר (BNP Paribas Real Estate). ההפרש — כ-450 וכ-250 מ״ר לחנות — הוא "הרזרבה השקטה" (ראו חלק 3 בסדרה "הקמעונאות המובחרת של גרמניה"): היא משתלמת רק אם יש במגרש מקום להתרחב.

ארבע קבוצות שולטות ביותר מ-90% מהמכירות

טבלה 3. הריכוזיות עלתה מ-85% ב-2014 ליותר מ-90% ב-2025
⁧נתח מהמכירות בגרמניה, 2025⁩
⁧הרשתות העיקריות⁩
⁧קבוצה⁩
⁧כ-30%⁩
EDEKA, Netto Marken-Discount
EDEKA
⁧כ-25%⁩
Lidl, Kaufland
Schwarz
⁧כ-22%⁩
REWE, Penny
REWE
⁧כ-15%⁩
ALDI Nord, ALDI Süd
ALDI
⁧יותר מ-90% (2014: כ-85%)⁩
⁧ארבע הקבוצות יחד⁩
מקור: Bundeskartellamt, הודעות לעיתונות מ-28 בספטמבר 2026 (פרשת EDEKA/tegut) ומ-24 בספטמבר 2014 (סקירה ענפית).
למשכיר, לריכוזיות יש שני צדדים: השוכרים איתנים פיננסית, אבל מבחר המחליפים מצומצם. רשות התחרות הגרמנית (Bundeskartellamt) מצאה גם ששולי הרווח הממוצעים בקמעונאות המזון, אחרי עלויות, הם אחוזים בודדים בלבד. בספטמבר 2026 התירה הרשות ל-EDEKA לרכוש 178 סניפים של tegut רק בתנאי שהקבוצה לא תרכוש 24 אתרים נוספים במשך ארבע שנים. התנאי חל גם על רכישת אותם אתרים באמצעות חוזי שכירות (ראו חלק 2 בסדרה "הקמעונאות המובחרת של גרמניה").

המשמעות למשקיעים

1. שפטו את דמי השכירות מול המכירות הריאליות, לא מול המחזור הנומינלי. המחזור עלה ב-3.8%, אבל המכירות הריאליות רק ב-1.1%: דמי שכירות צמודים עוקבים אחר המחירים, ועלויות הקמעונאי עולות יחד איתם.
2. בדקו את המגרש לפני שאתם משלמים על צמיחה. לסופרמרקט הממוצע חסרים כ-450 מ״ר כדי לעמוד בדרישות הקמעונאים, ולחנות הדיסקאונט הממוצעת כ-250 מ״ר, אבל הרזרבה הזו משתלמת רק אם יש במגרש מקום להתרחב.
3. בחנו מי יוכל להחליף את השוכר, עוד לפני הרכישה. ארבע קבוצות שולטות ביותר מ-90% מהמכירות: השוכרים איתנים פיננסית אבל המחליפים מעטים, ו-Bundeskartellamt מגבילה את העסקאות של הקבוצות, כפי שמראה פרשת EDEKA/tegut.
מה לבדוק:
• הפרידו בין נטו לברוטו: EHI מדווחת על מחזור ללא מע״מ ו-bevh על מכירות כולל מע״מ, ולכן הנתחים המקוונים ברי השוואה רק בקירוב.
• אל תבלבלו בין צמיחה ריאלית לנומינלית: Destatis מפרסמת שיעורי צמיחה, לא סכומים באירו.
• ודאו שהנתון מתייחס לגרמניה בלבד: ההכנסות של קבוצות REWE ו-Schwarz כוללות פעילות בחו״ל ופעילות שאינה מזון.
• בררו מי חתום על חוזה השכירות — חברה מהקבוצה או סוחר עצמאי הפועל תחת המותג שלה.
ראו גם: מהן התשואות בנדל״ן מסחרי בגרמניה ב-2026? · השקעות בנדל״ן קמעונאי בגרמניה: ⁦2025–2026⁩ · חוזי שכירות של סופרמרקטים בגרמניה: תקופה, הצמדה, חלוקת עלויות
מקורות: EHI Retail Institute (Lebensmittel Rundschau, 3 בספטמבר 2026; LEBENSMITTEL PRAXIS); Destatis, הודעה לעיתונות מס׳ 038 מ-2 בפברואר 2026, נתוני האוכלוסייה ל-31 בדצמבר 2025; bevh/EHI (Lebensmittel Rundschau, 30 בינואר 2026); HDE Online Monitor 2026 (3 ביוני 2026); Eurostat, sbs_ovw_act (NACE 47.11), עדכון מ-30 בספטמבר 2026; Bundeskartellamt, הודעות לעיתונות מ-24 בספטמבר 2014 ומ-28 בספטמבר 2026; BNP Paribas Real Estate, Grocery-Investmentmarkt Deutschland, הרבעון הרביעי של 2025. הנתונים נכונים לאוקטובר 2026.
צילום: Didier Weemaels / Unsplash
המידע בעמוד זה הוא כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, ייעוץ משפטי או ייעוץ מס.